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2020年第39周CRE指数及资本市场对稀土关注度简析

作者:于佳欣 来源:中国稀土网站 日期:2020-09-29 加入收藏
 
  篇首寄语:作者代表中国稀土网站团队,向抗击疫情中的逆行者、坚守者和千千万万建设者,向复工后战斗在平凡岗位上,始终认真耕耘的千千万万奋斗者,向在复工复产中坚强生活和生长的万千生命致以诚挚的敬意!我们坚信全人类终将战胜病毒,驱除疫情!

  2020第39周CRE指数最高为240.9点,最低为225.8点,波动幅度为6.69%。第39周周平均233.0点,较第38周下跌了1.99%。上证指数最高3316.9351,最低3219.4179,波动幅度为3.03%,周平均3262.708,较第38周下跌了0.93%。本周国内经济情况无明显波动,疫情防控形势平稳。但是国外疫情发展出现波动,造成了资本品和股市全线下跌,特别是贵金属连续数天大幅度下跌,对经济情况造成了一定的冲击。

  国家政策方面,9月25日,中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日对“十四五”规划编制工作网上意见征求活动作出重要指示强调,通过互联网就“十四五”规划编制向全社会征求意见和建议,在我国五年规划编制史上是第一次。这次活动效果很好,社会参与度很高,提出了许多建设性的意见和建议。有关部门要及时梳理分析、认真吸收。广大人民群众提出的意见和建议广泛而具体,充分表达了对美好生活的新期盼。人民对美好生活的向往就是我们的奋斗目标,人民的信心和支持就是我们国家奋进的力量。要总结这次活动的经验和做法,在今后工作中更好发挥互联网在倾听人民呼声、汇聚人民智慧方面的作用,更好集思广益、凝心聚力。今年8月16日至29日,“十四五”规划编制工作开展网上意见征求活动,分别在人民日报、新华社、中央广播电视总台所属官网、新闻客户端以及“学习强国”学习平台开设“十四五”规划建言专栏,听取全社会意见建议。活动组织有序,社会反响热烈,累计收到网民建言超过101.8万条,为做好“十四五”规划编制工作提供了有益参考。

  9月23日,国家主席习近平23日晚在北京以视频方式会见联合国秘书长古特雷斯。习近平强调,各国互联互通,命运休戚与共。要超越国家、民族、文化、意识形态界限,站在全人类高度,推动构建人类命运共同体,共同建设好我们赖以生存的地球家园。

  9月24日,中共中央政治局常委、国务院总理李克强对第五届新农民新业态创业创新大会作出重要批示。批示指出:农村创业创新是增加农民就业和收入、繁荣乡村产业的重要途径。近年来,我国农村创业创新蓬勃兴起,新型农民不断成长,新业态大量催生,为增进农民福祉、打赢脱贫攻坚战、推动全面建成小康社会发挥了重要作用。各地区各相关部门做了大量工作。要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,认真贯彻党中央、国务院决策部署,以实施乡村振兴战略和创新驱动发展战略为引领,围绕做好“六稳”工作、落实“六保”任务,深入推进“放管服”改革和大众创业万众创新,强化政策扶持和指导服务,进一步优化农村创业创新环境,吸引各类人才返乡入乡创业创新,促进农民就地就近创业就业,加快培育农村发展新动能,持续拓展农民就业空间和增收渠道,为推动农业农村现代化提供更有力支撑。

  9月24日,中共中央政治局常委、国务院副总理、推动长三角一体化发展领导小组组长韩正24日主持召开推动长三角一体化发展领导小组全体会议。韩正强调,长三角地区要充分发挥经济基础好、市场空间大、产业链供应链完备、对外开放程度高的优势,率先形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。要进一步扩大高水平开放,支持浦东先行先试、积极探索、创造经验,推动自由贸易试验区高质量发展,支持上海自贸试验区临港新片区在更深层次、更广领域进行压力测试。要率先探索关键核心技术攻关新型举国体制,紧扣国家发展和民生急需,加大科技攻关力度,在集成电路、生物医药、人工智能等重点领域和关键环节实现突破。要加强生态环境共保联治,加快推动长三角生态绿色一体化发展示范区建设,建立统一生态补偿机制,扎实做好长江“十年禁渔”工作。要大力提升城市发展水平,落实好城市主体责任,坚决不把房地产作为短期刺激经济的手段,因城施策稳地价、稳房价、稳预期。要在一体化发展中补齐民生短板,进一步健全公共卫生等重大突发事件应急体系,促进基本公共服务便利共享。要强化责任担当,形成工作合力,确保各项任务一件一件落实到位。

  9月21日,国务院办公厅发布了“国务院关于印发北京、湖南、安徽自由贸易试验区总体方案及浙江自由贸易试验区扩展区域方案的通知”。

  9月21日,国务院办公厅印发了《国务院办公厅关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》。意见指出,我国以网络购物、移动支付、线上线下融合等新业态新模式为特征的新型消费迅速发展,特别是今年新冠肺炎疫情发生以来,传统接触式线下消费受到影响,新型消费发挥了重要作用,有效保障了居民日常生活需要,推动了国内消费恢复,促进了经济企稳回升。着力推动在常态化疫情防控条件下,为着力补齐新型消费短板、以新业态新模式为引领加快新型消费发展。

  9月21日,国务院办公厅印发了《国务院关于取消和下放一批行政许可事项的决定》。此次共有29项行政许可事项被取消、4项行政许可事项下放审批层级。数据层面,财政部23日发布数据显示,8月份,全国国有企业营业总收入同比增长6%,利润总额同比增长23.2%,营业总收入、利润总额连续三个月实现同比增长。从前8个月情况来看,相关指标同比降幅继续收窄。具体来看:前8个月累计,国有企业营业总收入382568.6亿元,同比下降2.1%,较前7个月降幅收窄1.4个百分点;利润总额18169.8亿元,同比下降24.2%,较前7个月降幅收窄6.2个百分点。此外,数据显示,截至8月末,国有企业资产负债率为64.6%,较去年同期提高0.4个百分点。其中,中央企业资产负债率为67.7%,地方国有企业资产负债率为62.5%。

  国家外汇管理局25日发布的《2020年上半年中国国际收支报告》显示,今年上半年,外汇市场运行总体平稳,人民币汇率弹性增强,有效发挥调节国际收支的自动稳定器作用。2020年上半年,我国国际收支保持基本平衡。经常账户顺差765亿美元,与GDP之比为1.2%,继续处于合理区间,在疫情背景下表现出较强的稳定性和韧性。跨境资本流动总体稳定。其中,直接投资和债券投资是主要顺差来源,合计顺差394亿美元,境外投资者继续投资中国市场和配置人民币资产的信心和趋势没有改变。上半年,在国际收支总体平衡的格局下,外汇储备规模保持基本稳定。2020年6月末,我国对外净资产2.2万亿美元,较上年末增长3.6%。报告说,2020年下半年,全球疫情和经济形势依然复杂严峻,但我国经济稳步恢复,改革开放继续深化,加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,仍是国际收支基本平衡的坚实基础。报告预计经常账户差额继续处于合理区间,跨境资本流动保持平稳,外汇储备维持总体稳定。国家发改委新闻发言发布,今年以来,新冠肺炎疫情对我国投资造成巨大冲击,投资增速一度出现大幅下滑情况。随着稳投资各项政策措施持续显效发力,重大项目建设加快恢复,投资增速逐月回升向好,二季度投资增长4.8%,增幅比一季度提高20.9个百分点;7月份投资增长6.7%,8月份增长8.4%,连续5个月保持正增长。随着中央预算内投资、专项债券、抗疫特别国债等资金陆续下达,项目开工和资金到位情况持续好转,投资有望延续回稳向好的总体态势。数据显示,目前投资先行指标继续向好。今年前8月,新开工项目计划总投资同比增长12.1%,快速增长态势不减。

  在9月24日举行的交通运输部例行新闻发布会上,交通运输部新闻发言人孙文剑表示,8月份,交通固定资产投资完成3298亿元,同比增长16.8%。自4月份同比增速由负转正以来,交通固定资产投资连续5个月同比增速均超过15%,其中5月、6月和7月同比增速超过20%。

  中国人民银行25日以利率招标方式开展了900亿元的14天期逆回购操作。当日有1100亿元逆回购到期,央行实现净回笼200亿元。央行发布公告称,为维护季末流动性平稳,当日开展900亿元逆回购操作,期限为14天,中标利率为2.35%,与前次持平。当日银行间市场各期限利率涨跌互现。25日发布的上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示,隔夜、7天期、14天期利率分别为1.113%、2.044%、2.743%,较上一个交易日分别下行31.1个、10.4个和0.8个基点;一年期利率为3.009%,上行0.1个基点。

  在疫情方面,近期疫情防控形式良好,全国范围内均未见任何反弹现象。唯一值得注意得时青岛发现两名无症状感染者。此外有报道指出国外流行的新冠病毒是变异后的病毒,毒性已经有所下降。

  政策方面,2020年9月5日工业和信息化部办公厅发布了《关于公布支撑疫情防控和复工复产工业互联网平台解决方案的通知》之后,再未公布新的政策。

  数据方面,截至9月25日24时,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团,现有确诊病例167例(其中重症病例3例),累计治愈出院病例80536例,累计死亡病例4634例,累计报告确诊病例85337例,现有疑似病例2例。累计追踪到密切接触者830088人,尚在医学观察的密切接触者7085人。31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增无症状感染者30例(均为境外输入);当日无转为确诊病例;当日解除医学观察28例(均为境外输入);尚在医学观察无症状感染者400例(境外输入398例)。累计收到港澳台地区通报确诊病例5614例。其中,香港特别行政区5058例(出院4765例,死亡105例),澳门特别行政区46例(出院46例),台湾地区510例(出院480例,死亡7例)。

  国际层面,英国英格兰地区的首席医疗官克里斯·惠蒂(Chris Whitty)将在当地时间9月21日上午10点发表电视公开讲话,警告英国的疫情正在恶化,目前已经进入紧要关头。而即将到来的冬天,将会是重大挑战。

  德国政府9月18日宣布,因疫情滞留在德国、申根签证已过期者,必须在9月30日之前离开德国。

  9月21日,中印两军第六轮军长级会谈在莫尔多边境会谈会晤站举行。双方围绕稳控中印边境实控线地区局势坦诚深入交换意见,一致同意认真落实两国领导人达成的重要共识,加强现地沟通联络,避免误解误判,停止向一线增加兵力,不单方面改变现地态势,避免采取任何可能导致局势复杂化的行动。

  自9月中旬以来,美国各地的新冠肺炎单日确诊和死亡病例再次增多,目前至少22个州的新增病例数仍在进一步上升。

  美东时间9月21日,美股大跌,道琼斯工业平均指数收跌逾500点,反映市场恐慌情绪的VIX指数也上涨逾7%。

  在新冠疫情方面,国外疫情发展情况依然在高峰位置持续发展。数据显示,截止9月26日晚间,全球累计确诊32694138例,现有确诊7618865例,累计治愈24086217例,累计不幸死亡989056位。趋势图显示,疫情全球传播的形势未进入一个僵持阶段后,似乎再次抬头,增长速率本周又出现了微弱的增长。印度、美国、巴西、法国、阿根廷、以色列、西班牙、俄罗斯、英国、哥伦比亚处于新增确诊病例数量前十位,较之上周,前十国家中多了英国。印度新增病例持续大幅度超过美国,其中印度增速比美国的差距明显更大。一度好转的英国再次上榜。除印度、美国,南美、南亚、南部非洲外,欧洲疫情出现了反复。通过国外新增确诊趋势看,国外疫情传播的拐点尚未显现,由此可以推断反向输入的压力和风险将持续存在。

  资本市场方面,第39周在第一个交易日没有延续第38周周五出现的上涨趋势,第二个交易日出现下跌,第三个交易日出现了极其微弱的上涨,第四个和第五个交易日才再次出现了幅度可观的下跌。一周的上涨幅度和下跌幅度的差距较大,平均指数出现了较大的下跌,市场表现与上周相比出现恶化。

  本周最高值低于第37周水平,最低值低于第37周水平,显示市场连续下挫后的反弹未能持续,信心不足。

  如图1,2020年第39周的第一个交易日出现了罕见的持平。第二个交易日出现了下跌,幅度2.22%。第三个交易日上涨,涨幅仅仅0.04%。第四个和第五个交易日都出现了一定幅度下跌,跌幅分别为3.36%和0.75%。

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  商品市场上,轻重稀土产品价格继续出现了一定的下跌,部分产品保持持平,连续第四周出现了走低状态,下游钕铁硼价格没有明显变化。受到全球需求下降的影响,从同比看,在前7到8个月,稀土总体需求低于去年同期水平,之前推测短期内难以出现大的转机。但是近期观察市场变化,发现因消费结构变化而催生的大量钕铁硼需求已经将稀土需求推升到了与去年同期相近的水平。考虑到矿产品依然处于低于去年同期水平,因此,做出接近而不是超越去年同期的判断是稳妥的。

  从技术角度讲,由于目前全球稀土行业的资源开发相对集中,因此,上游原料厂商可以通过供应量调整,使稀土产品的价格在一定程度上回归相对合理的水平,从而缓解对全球稀土产业的冲击。供应侧的变化仅仅能短期改变短暂的供需关系,一般仅能达到产业中游一级,并不能对终端需求产生刺激。随着需求旺盛,供给会很快补位,从而是价格向合理价位回归。本周延续了超过三周的下降趋势,是对前期短缺的修正阶段。

  需要持续注意的是,快速的源于供应减缩造成的价格上涨,首先将再次引起下游,特别是钕铁硼行业的替代和减量技术的加速发展。其次导致西方稀土进口国稀土政策的调整。再次进一步催生海外稀土资源的开发。对于稀土价格的快速上涨,一方面前期管理部门出于行业健康发展将促使平抑价格的管理行为出台,另一方面生产厂商借此大量出货获取高额利润。第三,下游厂商必然向下传导,从而导致需求下降。本周价格出现的下调是多个因素综合考虑的趋向,但却是上游扩产的直接结果。未来几周,商品市场将大概率持续走低。

  如上周所分析的,最近几周资本市场出现了中等幅度的上下波动,显示市场处于不稳定的区间,多空力量均无明显把握,市场很大程度上受到疫情和美欧等国经济的影响。本周大盘较之上周出现了一定的下跌,并且直接传导到稀土板块,从数据看,交易量大幅度下跌是主因,大部分投资者报以谨慎乐观的态度,看空增加。

  人们心中始终是充满了对经济复苏的“希望”,相信冬日终将过去,但是经济运行在某种程度上是与直观概念相反的,大群体的博弈结果往往难以预料。正如本周上演的贵金属急跌事件,金银现货和期货双双大幅度超跌,多空均有损失。再一次显示出经济活动的难以预测性,同时给经济前景蒙上了阴影。任何对未来的预测都存在赌博的性质,事前的数据分析不会有100%的准确率,特别是金融市场的博弈更是如此。经过8个月的疫情冲击,整个世界处在了艰难复苏的过程中,市场上的资金并不明显短缺,真正缺乏的是存在明确预期的项目。这一现状充分反映出了分配机制在应对全球性危机时面临的真正挑战是,大部分人的收入处于十分危险和脆弱的亚稳态,而信用消费的崛起无疑更加加重了这样一种不稳定性。由此导致的直接结果就是,需求的基本面在疫情下快速、急剧下跌,进而动摇了高配比端的资本收益率。悲观而现实的看,在经济层面,世界仍处在双输的博弈之中,对于发展中国家,尤其尤其值得反思。

  9个月里稀土板块在资本市场的表现一波三折,从趋势上看,2020年第2周,虽然显现了涨势,但是波动态势预示了这次上涨行情的阶段性调整点可能在下周出现。2020年第3周,微幅上涨预示了这一波段的上涨到了调整点,具体走势依赖于宏观经济的走势。2020年第4周,指数回落,应对假期投资者保持了谨慎态度。2020年第6周,受疫情影响,指数大幅回落,但是从趋势表现出了一定的向上动力。2020年第7周,指数继续回升,但是回升动力相对温和。2020年第8周,持续的恢复性上涨已经使指数水平基本回归春节前水平。2020年第9周出现了巨大的下跌,惯性未能持续,报复性增长没有出现。2020年第10周出现了反弹,但是反弹趋势在周末中止。2020年第11周又出现了下跌,平均趋势与上证指数回归一致。2020年第12周继续下跌,且跌幅更加巨大,第13周依然是下行的趋势。第14周,显示底部空间明显,开始有所回升。第15周,回升幅度略有增加。第16周,出现一定幅度的下跌。第17周继续下行。第18周下行,第19周出现反弹。第20周再次出现下行。到了第21周出现了较大的上涨。第22周,上涨幅度显著下降。第23周,大幅度上涨。第24周,微幅上涨。第25周,再次出现可观下跌。第26和27周,出现了连续上涨,幅度不大。第28周大幅度上涨,第29周、第30周和第31周,出现了回落。第32周大幅度上涨。第33周较大幅度下跌。第34周微幅下跌。第35周小幅下跌。第36周微幅上涨。第37周较大幅度下跌。第38周出现了上涨。第39周再次出现了下跌。如图2显示,7月份出现了一次中等幅度的反弹后,市场一直在微幅波动,本周显示反弹的短暂和微弱十分明显,让人怀疑市场是否能够持稳。

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  上证指数均值在第39周再次呈现了一定幅度的下行态势。第39周一路跌破3300点,一度接近跌破3200点。由此可见,市场对未来的信心仍然很脆弱,实体经济的众多数据飘红,也难以给予坚实的支撑。

  在大趋势上,上涨指数2020年第2周继续微幅上涨。2020年第3周,几乎持平。2020年第4周,有所下跌。2020年第6周,大幅下跌。2020年第7周,较大幅度上涨。2020年第8周,继续较大幅度上涨。2020年第9周,大幅下挫。2020年第10周,出现反弹。2020年第11周,再次下跌。2020年第12周继续大幅下跌。2020年第13周继续大幅下跌。2020年第14周微弱回升。2020年第15周中等程度回升。2020年第16周微幅回升。2020年第17周微幅回升,第18周微弱下行,第19周大幅回升。第20周微弱上行。第21周继续小幅下跌。第22周,再次微幅下跌。第23周,上涨。第24周,微幅上涨,第25周,微幅下跌。第26周,小幅上涨。第27周,中等幅度上涨。第28周大幅上涨,第29周小幅回落。第30周小幅回落.第31周继续回落,幅度有所增加。第32周出现了大幅上涨。第33周小幅下跌。第34周小幅上涨。第35周小幅下跌。第36周微弱上涨。第37周较大幅度下跌。第38周小幅上涨。第39周再次下跌,从单日收盘看,周五收盘在3219.4179,低于第38周周五的3338.0897,单日交易角度上出现了一定的下跌。

  而CRE指数,到了2020年第2周,中等幅度增长。2020年第3周,微幅上涨。2020年第4周,有所下跌。2020年第6周,大幅下跌。2020年第7周,较大幅度上涨。2020年第8周,继续保持较大幅度上涨。2020年第9周,大幅下挫。2020年第10周,继续下挫。2020年第11周,继续下探。2020年第12周大幅下跌。2020年第13周大幅下跌。2020年第14周微弱回升。2020年第15周轻度回升。2020年第16周中等幅度下跌。2020年第17周继续中等幅度下跌,第18周下行,第19周大幅上涨。第20周下行。第21周出现了上涨。第22周继续出现上涨,第23周大幅上涨,第24周微幅上涨,第25周较大幅度下跌。第26和第27周出现了一定的上涨。第28周大幅上涨,第29周和第30周微幅下跌。第31周继续微幅下跌。第32周大幅上涨。第33周出现了较大幅度下跌.第34周轻微下跌。第35周有所下跌。第36周下跌幅度减小。第37周下跌幅度增加。第38周大幅上涨。但是第39周再次下跌,从单日收盘看,收盘在225.8,低于第38周的240.9点,单日交易角度看出现了连续下跌。

  从图3还可以看出,平均波动趋势远小于日交易波动趋势剧烈,从某种意义上再次印证了市场对于牛市的渴望,不断的形成上涨预期,但是持续性不足。

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  稀土板块长期跟盘的特性十分明显。2020年第2周,涨势有所减弱,但仍然表现出一定的上涨。2020年第3周,两个指数明显低头,强烈预示着连续7周的总体上升可能终止。第4周,连续7周的上升期终止。第6周,回归低位,上升周期重启。第7周,上行继续,但是疫情逐步受控结束需要一定的时间,各行各业复工,社会恢复运行也需要时间,因此上升会持续一段时间。第8周,上涨已经基本回归了节前水平,恢复空间已经基本压缩。第9周最后一个交易日受到外部消息刺激,将调整转化成了恐慌。后期疫情的持续性影响将进一步发酵,会在低位徘徊。第10周,低位抄底导致开盘就大幅拉伸,之后小幅推升,周末出现避险抛盘。第11周,基本上接触到了底部,触底后回升,但是由于下跌幅度太大,最终还是形成加大规模的平均下跌。第12周,市场信心似乎进一步受挫,出现了大幅下跌。第13周,部分投机的尝试没能成功,继续有所下跌。第14周,投机氛围不够浓厚,但是却出现了微弱回升。第15周投机氛围有所增强,部分资金入场。第16周投机氛围下降,部分资金离场,下周或有所增强。第17周虽然有资金进入大盘,但是没有投入稀土板块。第18、19周资金微弱增加,部分进入稀土板块。第20周,缺乏持续支撑下交易量下降。第21周,市场交易量上升,稀土板块受到一定的支撑。第22周,交易量下降,但是由于战略性显露,所以资金进入了稀土板块。第23周,由于战略性进一步显现,资金进一步进入稀土板块。第24周,资金进入水平回落。第25周,此前入场的资金获利后快速离场。第26和27周,交易量较大增加。第28周,交易量随着大涨而大增。第29和第30周,交易量明显萎缩。第31周,交易量继续减弱。第32周交易量大幅增加,交易量涨幅约是上指数涨幅的十倍。第33周交易量下挫严重,周平均跌幅达到了12.8%。第34周交易量微弱上涨,仅有2%左右。第35周交易量再次大幅度下跌,跌幅达到了27%。第36周交易量微弱增加,不到3%。第37周再次下跌,跌幅将近9%。第38周下跌,第39周依然下跌,跌幅近10%。

  第39周出现下跌,主要有三个原因,一是大盘交易量一定幅度下跌,进场资金明显不足,稀土板块吸引力不够;二是经济基本面的支撑力构筑缓慢,仍然不足以支撑更加持久的牛市;三是上周国外疫情和经济消息较为消极,打击了市场信息。

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  图4可以看到CRE指数与上证指数交易量变化趋势,单日看在本周保持了一定的正相关关系。从本周看,交易量出现了较大的下跌,显示进场的资金缩水,从而也就导致了指数的下跌。

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  图5是CRE指数周平均环比变化率趋势,从中可以看到大部分时间,CRE指数与上证指数有着一致的波动方向,而且多数时间CRE指数的波动率要大于上证指数。2020年第39周两者之间在平均趋势上出现了相同的态势,CRE指数跌幅大于上涨指数的跌幅。从统计上看,两者出现相反态势的持续时间较少,下周保持相同的发展趋势的可能性增加。

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  图6为2020年第37到第39周CRE上游和CRE下游指数对比情况,在连续出现数周纠缠的状态后,近几周CRE上下游出现了分离的迹象,下游走强,而上游走弱。不过到本周,分离现象开始减弱。我们始终认为下游企业的利好,将会持续推动稀土板块的成长。下游直面市场,风险更大,更易于受宏观经济的影响。作者认为本周的趋势属于大盘持续上行下的表现,根本上看,我们认为稀土下游相对稀土上游更具有投资吸引力。下游仅仅是供需的一个环节,最终还是会传递到上游,达到持久的平衡。

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  这周没有出现特别值得注意的时政消息,2020年9月15日,中国稀土行业协会二届十四次常务理事会在四川成都协信中心希尔顿酒店宽窄厅会议室召开。

  2020年9月16日,中国稀土行业协会二届四次会员大会暨院士、专家专题报告会在四川省成都市召开。

  2020年9月22日,金力永磁发布公告称,该公司与特斯拉签署《零部件采购协议》,为特斯拉提供稀土永磁产品——钕铁硼磁体。截至2020年上半年,金力永磁毛坯产能已经具备年产1.2万吨的生产能力。在新能源汽车领域,金力永磁已进入全球新能源汽车行业多家车企的供应链,并成为新能源汽车领域的领先磁钢供应商。

  2020年9月21日,南方稀土公布了其稀土氧化物产品挂牌价,本次调价周期南方稀土对其旗下销售的部分氧化物做出价格调整。氧化钆和氧化钬价格分别调低0.1万元/吨和0.5万元/吨,调整幅度分别为为0.57%和1.18%。现挂牌价分别为:氧化钐1.2万元/吨、氧化铕30.0万元/吨、氧化钆17.4万元/吨、氧化铽495.0万元/吨、氧化镝195.0万元/吨、氧化钬42.0万元/吨、氧化铒17.0万元/吨、氧化镱10.0万元/吨、氧化镥475.0万元/吨、氧化钇2.2万元/吨、氧化钪900.0万元/吨。

  依据“中国稀土”网监测的价格数据,本周稀土市场继续保持低迷状态,多个稀土产品价格有所下跌。氧化镨钕、镨钕合金、氧化钕、氧化镨、金属钕、金属镨、氧化钆、钆铁、氧化铽、金属铽、氧化镝、金属镝、镝铁合金、氧化钬、钬铁均有不同程度下跌,跌幅0.2%-2.2%,其他稀土产品价格均保持平稳状态,无明显变化。

  重要的事情一直说,长时间以来,股民对稀土板块充满了好奇,而稀土板块也给股民营造了一种神秘气息,一些对行业一知半解的营销号或者伪专家,常常将一些掺杂了大量错误信息和荒谬故事的文章通过各种渠道发布,给投资者制造了大量的信息迷障。也使稀土板块,在公众眼中成为了一种“武器”,成为了一种被夸大的战略性资源。这使稀土常常处于冰火两重天的状态,当国际局势紧张时,各种稀土威胁论或者稀土制胜论就会成为流量明星,从而带动一波快速上涨。而国际局势缓和,特别是当稀土板块较长时间缺乏支撑性利好消息的时候,公众对稀土的关注度也会自然降低,对于稀土的投资欲望快速下降,形成小熊态势。而对于稀土上市公司本身的技术状态、业绩情况、主营业务与稀土板块比例等核心经济因素,公众反而关注较少。对于稀土的资源赋存状态,技术发展来龙去脉,市场供给状况和需求预期,更是关注寥寥。

  本周大盘显现出了下跌,稀土板块很自然的跟随这一态势。如图8,交易量的下跌意味着市场预期悲观,买入的投资者较少,报价持续走低。

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  从行业技术水平看,稀土作为一种普通商品在已经在市场上存在超过了30年,相关的上下游行业基本上都已经进入成熟期。因此,稀土产业的各个环节无论在技术成熟度和管理完善度方面都已经十分成熟,成本成为了各个企业间竞争的主要因素。也成为稀土材料与其它竞争材料之间竞争的主要因素,甚至是决定性因素。目前各地都有不同的产业政策,因此各地的成本存在比较大的差异。同时,各地的交通、配套产业大相径庭,因此十余年的累积形成了不同格局的产业分布。而近些年来,各大稀土原料厂商均开展了不同程度的产业链延伸尝试,试图利用资源优势转化为竞争优势。然而,稀土具有面广,度浅的特点,所涉及的下游行业虽然很多,但是真正的用量却很少,往往处于边缘状态。而且稀土作为添加剂,除了少数几个场合之外,具有很高的被替代性。即便是对于稀土依赖性很强的钕铁硼行业,为了应对稀土原材料涨价而开发的技术也是不计其数,比如含有较多铈的钕铁硼产品,旨在降低铽鏑用量的低重稀土技术和表面强化技术。这些技术很多已经发挥了作用,并对稀土市场产生了持续的影响。所以从下游厂商的角度看问题,原材料端的各种手段,从长久看实在自毁长城。

  从市场交易角度看,长期趋势下的短期起伏是稀土行业的特点,归根结底是由于持续开发的稀土资源相对集中,上游可以通过供给调整使稀土产品回归相对合理价格。但是这样势必使下游处于两面夹击状态,某种意义上讲,将会刺激替代产品的增长。实际上,稀土原料到磁材之间的价格传导需要至少一个月的时间,稀土原料的大起大落,回给磁材行业带来巨大的冲击。目前的高价位,必然促使政策发生变化,预计产品大量投放将是必然的决策,未来一段时间稀土价格将趋于走低。对于国外用户而言,稀土的大起大落更加强化了其对于国内稀土行业的各种负面猜想。比如近期日本的关于稀土储备方案的调整,正是相关政客对原料恐慌的一种利用。

  本周,我们对历史数据进行了整理,对比了2019年和2020年第29周到第39周上证指数和CRE指数的变动情况。如图9和图10所示,前期研究发现,在第27周上证指数几乎重合,显示2020年和2019年同期所面临的经济压力,以及对未来的预期都处在相当的水平。对于上证指数而言,第27周后2020年水平持续高于2019年的水平。对于CRE指数,在第27周到37周之间,2020年状况高于2019年水平。而在37周以后,2109年开始高于2020年水平,显示2020年稀土板块的情况要弱于去年。同时也可以看出稀土板块作为小规模的存在,其随机性和变化性更加巨大。

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  篇末,再次伟大的中国人民致以崇高的敬意。我们相信经济必将重新恢复活力,未来的生活必然会在成长中更加美好。我们也相信,美好的生活不会因为暂时的困难成为泡影,历经磨练的人们会在追求美好生活的路上更加坚定。国运如同人生,困难一个连着一个并不能代表悲伤和怜悯,相反的,怀揣一颗满怀希望的心就会踏着困难的脊梁走向不断光辉的未来。2020年转眼已经要进入最后一个季度,我们坚信否极泰来,坚持民族数千年来流传下的坚忍精神,打开求知、求变、求生等大同情怀,我们的生活,我们的国家,我们的未来必将无限美好!

 
 
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稀土企业 总记录数为 712 2016年04月14日 更新数为 1
稀土专利 总记录数为 7609 2010年05月27日 更新数为 27
稀土标准 总记录数为 430 2017年08月08日 更新数为 2

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